中小型企业怎么估值？

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中小型企业无论是在股份制经济体系内还是非股份制经济体系内，对其估值都有着重要的意义。它可以确定企业在市场上的定位，给投资者提供正确的透明信息，为企业较好地价格发现、采取支撑措施提供依据，以及为涉及企业重大经济行为交易、转型升级等企业管理活动提供参考。本文将重点介绍中小型企业的估值方法。

一、中小型企业估值的意义

1、对投资人有利。

对于中小型企业通常属于非上市公司，不同于上市公司的信息披露严格审核标准，非上市公司信息公开度普遍较低，其市场价值流动性是无限期或指定期限的有限销售条件，为中小投资者获得投资回报率提供了极高的不确定性，而中小企业估值的建立有助于更精确地计算投资收益。

2、对融资公司方面有利。

中小型企业对融资领域来说可以带来新的投资市场，相应地就会有新的融资渠道，而中小型企业估值的提供信息可以促进融资公司减少风险。

3、对于重建企业活力有利。

既有企业进行的股权分散、混合制企业的改革、外资涉足、新兴产业、新兴市场，等等都是重建企业活力的有力渠道，通过对中小型企业估值对于企业转型更好地实现现代化经营管理有利。

二、中小型企业估值的方法

1、资产基础法

这是中小企业估值的传统方法之一。资产基础法是根据企业所拥有的净资产来进行估值的，其中净资产是由总资产和总负债相减得到的。当然，剩下的利润是会被用作现金流供应的。

该方法往往适用于企业经营周期较短、且盈利情况较好、资产价值情况较明显的领域，对企业的持续盈利和利润贡献较少的情况下不太适用。

2、盈利法

该方法是根据企业历史和未来的盈利能力来进行估值的，以企业每年净利润为基础，资本化过程中需要加上必要的“调整”，例如，调整企业财务数值，如是否增加折旧、投资支出等。然后根据企业所处行业的标准市盈率来决定企业的估值。实行这一法则的关键是要跟踪分析企业的财务状况、盈利能力的稳定性和持续性，以及行业的市盈率水平的波动情况。

该法则适用于企业盈利能力明显，且市场上有一些可比公司或行业的标准市盈率的情况下。然而，该方法受政策及行业周期影响较大。

3、DCF模型

DCF（discounted cash flow）是一种客观科学的经济测量模型，由三个基本元素组成即：第一个是“现金流量”，即为所估算公司今后各期现金流量（包括营业利润和折旧等应计金额）；第二个是现值折现因子，根据不同的时间点使用不同的折现率。企业前期显现的出资支出、营业收入、赊账和运用借款发掘投资收入等都影响着折现因子；第三个是折现后现值，所计算的今后各期现金流量根据确定的折现率估算计算得出。

DCF法则的主要优势是依据企业产生资产现金流的潜在能力对企业的价值进行了量化和计算。与其他方法比较，DCF法规避了其他方法所带来的问题，但与此同时所需的数据和信息也要更全面和准确，需要对企业的现金流量预测判断更准确，因此要求专业性的较高。

4、市场历史交易法

市场历史交易法则是通过寻找潜在同类公司或行业的过去交易价格、收益率、限价或限制条件来确定企业的价格。这种方法的基础是企业的行业和市场竞争环境比较清晰，并且国内企业在相同行业中比较有竞争力的情况下。该方法一般适用于能够与被比较企业有同样的输入因素和生产者等企业。

三、中小型企业评估的法律层面

1、企业财务年度报告

受管制企业的每年的会计师检查必须交送经营者理事会；公开发售股以及公司债券开请证券交易所经理及其他监管部门要求提供的企业都有公众估价报告的义务。

2、公司股东许可

股东也是一家企业中一项极重要的权力，企业进行评估时要充分考虑股东的相关利益以及购买时的计划，从而使得估值最大化。

中小型企业的估值对于企业的投资、融资、管理、盈利等方面都有重要的参考意义。对中小型企业估值的方法包括资产基础法、盈利法、DCF模型以及市场历史交易法。当然，不同的方法适用于不同的情况，鉴于企业的情况不同，需要处理好其中的变数。除此之外，估值本身也存在一种法律层面，公司需要向行业监管部门提供公众报告，使得法律成果予以体现，披露更加透明化，为企业的管理工作提供建议和销售指南。