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主要逻辑：

①昨唐山钢坯维稳，上海螺纹维稳，上海热卷涨30。上周螺纹产量和消费均增加，库存继续累积。上周247家钢厂日均铁水244.3万吨，降0.1万吨。双焦近期大涨对钢厂成本支撑较强。成都即将召开大运会，四川省内钢厂将采取限产措施。昨召开的中央政治局会议未提“房住不炒”。

②地产销售、新开工和施工面积同比继续下降。6月地产新开工降31%，施工降30%。6月财新制造业PMI录得50.5，环比回落0.4%。6月挖掘机国内销量同比下降44.7%。1-5月规模以上工业企业利润同比下降18.8%。1-6月钢材出口同比增31.3%。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值略偏低。

投资建议：逢低做多。